۳ آلت کوین که در ۲۰۲۵ از مرگ برگشتند؛ بازار دیگر کورکورانه ریسک نمی‌کند

آواز عاشقانه کامران تفتی و متین ستوده / اولین دوستت دارم کامران به همسرش

مهم‌ترین موتور این رشد، کاهش ابهام‌های حقوقی بود. بازار به‌تدریج نشانه‌هایی از پایان دعوای طولانی میان شرکت ریپل لبز (Ripple Labs) و کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (US Securities and Exchange Commission) دریافت کرد؛ پرونده‌ای که از سال ۲۰۲۰ همچون ابری سنگین بر سر XRP سایه انداخته بود. این اختلاف حقوقی سرانجام در ۸ آگوست، با ارائه درخواست مشترک دو طرف برای مختومه شدن تجدیدنظرها، عملاً به پایان رسید و هر طرف پذیرفت هزینه‌های خود را بپردازد.

الکس دیویس (Alex Davis)، بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت ماوریک داینامیکس (Mavryk Dynamics)، معتقد است بازار در سال ۲۰۲۵ به‌وضوح به سمت دارایی‌هایی چرخیده که «قابل طبقه‌بندی حقوقی، قابل مدل‌سازی برای نهادها و قابل تأیید برای تیم‌های تطبیق مقررات» هستند. از نگاه او، XRP دقیقاً در همین نقطه قرار گرفت و برداشته شدن ابر رگولاتوری چندساله، مسیر بازگشت سرمایه نهادی را هموار کرد.

عامل مهم دیگر، راه‌اندازی ETF مبتنی بر XRP توسط شرکت کناری کپیتال (Canary Capital) در ۱۳ نوامبر بود؛ این رویداد برای بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی، سیگنال جدی‌تری از بلوغ این دارایی محسوب شد.

به گفته آیزاک جاشوا (Isaac Joshua)، مدیرعامل پلتفرم جمز لانچ‌پد (Gems Launchpad)، ترکیب شفافیت قانونی، ورود پول نهادی و افزایش درک کاربردهای واقعی، سه ستون اصلی برتری XRP در سال ۲۰۲۵ بودند.

صندوق های ETF ریپل تنها در ۱۱ روز معاملاتی نخست خود، بیش از ۷۵۶ میلیون دلار ورودی خالص ثبت کردند؛ عددی که نشان می‌دهد این توکن به‌تدریج در حال فاصله گرفتن از تصویر یک آلت‌کوین صرفاً سفته‌بازانه و نزدیک شدن به زیرساخت پرداخت جهانی است.

۲. آلت کوین زی‌کش؛ بازگشت معامله حریم خصوصی

زی‌کش در سال ۲۰۲۵ از یک رمزارز کم‌حاشیه، به یکی از پرجست‌وجوترین دارایی‌ها در صرافی کوین‌بیس تبدیل شد؛ تا جایی که در اواسط نوامبر حتی از بیت‌کوین و XRP نیز پیشی گرفت. قیمت ZEC از کف سالانه ۴۸ دلار، به اوج ۷۴۴ دلار در ۷ نوامبر رسید؛ این رشد بیش از ۱۲ برابر، آن هم تنها یک ماه پس از سقوط تاریخی ۱۹ میلیارد دلاری بازار در اوایل اکتبر بود.

با وجود این جهش، زی‌کش هنوز فاصله زیادی با سقف تاریخی خود در سال ۲۰۱۶ دارد، اما همین بازگشت قدرتمند کافی بود تا دوباره به رادار بازار برگردد.

نارک گِوُرگیان (Narek Gevorgyan)، بنیان‌گذار و مدیرعامل پلتفرم کوین‌استتس (CoinStats)، دلیل این عملکرد را افزایش تقاضا برای محرمانگی مالی در دنیایی می‌داند که نظارت دیجیتال و سخت‌گیری‌های KYC/AML هر روز شدیدتر می‌شود.

زی‌کش که از سال ۲۰۱۶ فعال است، با ترکیب الگوریتم اثبات کار و فناوری اثبات دانش صفر، امکان انجام تراکنش‌های شفاف یا کاملاً مخفی را فراهم می‌کند. داده‌ها نشان می‌دهد تعداد توکن‌های ZEC در آدرس‌های محافظت شده، تا ۲۵ نوامبر () به حدود ۴.۵ میلیون واحد رسیده؛ در حالی که این عدد ابتدای سال تنها ۱.۷ میلیون بود. تنها در یک بازه سه‌هفته‌ای، حدود ۱ میلیون ZEC به این آدرس‌ها منتقل شد.

هاوینگ زی‌کش در نوامبر ۲۰۲۴ نیز نقش مهمی داشت. با نصف شدن پاداش بلاک به ۱.۵۶۲۵ ZEC، عرضه روزانه از ۳,۶۰۰ به حدود ۱,۸۰۰ واحد کاهش یافت و فشار فروش ساختاری کم‌تر شد؛ این عامل در کنار موج تقاضا، به جهش قیمت کمک کرد.

۳. الگوراند و امید به توکنیزه‌سازی دنیای واقعی

الگوراند سال ۲۰۲۵ را با توجه بازار به کاربردهای واقعی آغاز کرد. قیمت ALGO طی سه هفته، از ۰.۳۳ دلار به بالای ۰.۴۹ دلار رسید و رشدی نزدیک به ۴۸٪ را ثبت کرد.

نقطه عطف این حرکت، همکاری الگوراند با گروه انرژی اِنل (Enel Group)، یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های برق اروپا بود. این همکاری به شهروندان ایتالیایی اجازه داد مالکیت خرد نیروگاه‌های خورشیدی و بادی را از طریق توکن‌های انرژی خریداری کنند.

لیسی ژانگ (Lacie Zhang)، تحلیلگر بازار در بیت‌گت ولت (Bitget Wallet)، معتقد است این نوع ادغام‌های واقعی، الگوراند را برای بقای بلندمدت در جایگاه مناسبی قرار می‌دهد. با این حال، عملکرد ضعیف‌تر قیمت در ادامه سال، بیش از آنکه ضعف پروژه باشد، بازتاب شرایط کلان بازار، نرخ‌های بهره بالا و دامیننس طولانی‌مدت بیت کوین بر نقدینگی است.

با وجود فشار قیمتی، فعالیت شبکه الگوراند کاهش نیافت. میزان توکن‌های استیک‌شده در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ با رشدی ۲۸٪ به حدود ۱.۹۵ میلیارد ALGO رسید.

همچنین این شبکه در مارچ، ابزار توسعه الگو کیت ۳.۰ (AlgoKit 3.0) را عرضه کرد و قرار است نسخه ۴.۰ آن در اوایل ۲۰۲۶ با پشتیبانی از زبان‌هایی مانند راست (Rust)، سوییفت (Swift) و کاتلین (Kotlin) ارائه شود که نشان می‌دهد تمرکز الگوراند بیش از قیمت، بر زیرساخت و پذیرش واقعی است.

بازاری گزینشی در آستانه ۲۰۲۶

آنچه سال ۲۰۲۵ را از چرخه‌های قبلی متمایز می‌کند، فاصله عمیق میان بیت کوین و بخش بزرگی از آلت کوین‌هاست. این بازار دیگر شبیه گذشته نیست که تقریباً همه پروژه‌ها با هم بالا می‌رفتند. اکنون سرمایه به‌دنبال روایت، کاربرد، شفافیت حقوقی و منطق اقتصادی است.

عملکرد ریپل، زی‌کش و الگوراند نشان می‌دهد در دنیای جدید کریپتو، زنده ماندن و رشد کردن، بیش از هر زمان دیگری به فاندامنتال واقعی وابسته شده است. شاید آلت سیزن کلاسیک هرگز برنگردد، اما در عوض، پروژه‌هایی که بتوانند مسئله‌ای واقعی را حل کنند، همچنان شانس درخشش خواهند داشت.

منبع: میهن بلاکچین