نرخ سوم بنزین چگونه دلار را در ۱۰ روز متحول کرد؟ تحلیل مهم برای سرمایه‌گذاران خرد

بازار ارز و طلا در هفته‌های اخیر با موجی از نوسانات سریع و بعضاً غیرمنتظره مواجه شده است؛ نوسانی که نه‌تنها نگرانی معامله‌گران را افزایش داده، بلکه مسیر سرمایه‌گذاری در ماه‌های آینده را نیز تحت‌تأثیر قرار داده است. بر اساس اظهارات محمدجواد نظری، کارشناس بازار ارز و طلا، آنچه امروز در نرخ دلار، قیمت سکه و چشم‌انداز طلا مشاهده می‌شود، نتیجه چندین عامل هم‌زمان از جمله رشد نقدینگی، تورم انتظاری ناشی از افزایش قیمت بنزین و محدودیت‌های ساختاری اقتصاد ایران است.

ذوق زدگی الهه حصاری در باغی پر از پرتقال / همش مال خودته هول نشو 🤣

ریشه نوسان ۱۰روزه دلار؛ چرا بازار ارز واکنش‌گرا شد؟

در حالی که بسیاری از بازارهای جهانی آینده را پیش‌خور و قیمت‌گذاری می‌کنند، بازار ارز ایران ساختاری واکنشی دارد. افزایش اخیر نرخ دلار از ۱۱۷ هزار به ۱۲۷ هزار تومان در یک بازه کوتاه، به گفته نظری، بیش از هر چیز تحت‌تأثیر افزایش قیمت بنزین بوده است.

افزایش ۲ هزار تومانی قیمت بنزین معادل ۶۶ درصد رشد است؛ رقمی که به سرعت خود را در حمل‌ونقل، هزینه‌های تولید و سطح عمومی قیمت‌ها نشان می‌دهد. این تغییر، انتظارات تورمی را بالا برده و اثر مستقیم آن در بازار ارز مشاهده شده است.

میانگین قیمت دلار؛ جهش ۶۰ درصدی نسبت به سال گذشته

اگر نرخ فعلی دلار (حدود ۱۲۷ هزار تومان) تا پایان سال حفظ شود، میانگین قیمت سالانه دلار به بیش از ۱۱۰ هزار تومان خواهد رسید؛ درحالی‌که سال گذشته میانگین دلار تنها ۶۸ هزار و ۶۰۰ تومان بوده است.

این اختلاف نشان می‌دهد که میانگین سالانه دلار حدود ۶۰ درصد رشد می‌کند؛ رشدی که بخشی از آن، به باور بازار، ناشی از اثرات تورمی افزایش قیمت بنزین است.

رشد نقدینگی؛ عامل پنهان اما اصلی افزایش نرخ ارز

هرچند افزایش قیمت بنزین عامل مهمی است، اما نظری معتقد است بدون رشد نقدینگی، دلار جایی برای جهش ندارد. آمارهای بانک مرکزی تا مردادماه نشان می‌دهد:

• رشد نقدینگی: ۱۸.۲ درصد
• میانگین رشد ماهانه: ۳.۶ درصد
• پیش‌بینی رشد تا پایان سال: ۴۳ درصد

با توجه به افزایش سرعت رشد نقدینگی در ماه‌های پایانی سال، احتمال ثبت رشد ۵۰ درصدی نقدینگی بسیار بالا ارزیابی می‌شود. این سطح از رشد، «نگران‌کننده» توصیف می‌شود و می‌تواند فشار صعودی بر نرخ ارز را تشدید کند.

آیا امکان بازگشت دلار به زیر ۱۲۰ هزار تومان وجود دارد؟

از نظر فنی، کاهش ۵ تا ۶ درصدی نرخ دلار امری طبیعی است و بازگشت به محدوده زیر ۱۲۰ هزار تومان تا حدودی غیرممکن نیست. اما آنچه اهمیت دارد روند است.

نظری تأکید می‌کند که در حال حاضر هیچ روند نزولی پایدار در بازار دلار قابل مشاهده نیست. نزدیک شدن به پایان سال، زمان تسویه‌حساب‌های ارزی و فشارهای تورمی، همگی مانع از یک اصلاح عمیق می‌شوند. بنابراین حتی کاهش مقطعی چند هزار تومانی نیز احتمالاً دوام نخواهد داشت.

چرا دولت نمی‌تواند بازار ارز را کنترل کند؟

دولت‌ها در بهترین حالت می‌توانند سرعت رشد روندها را کم کنند، اما قادر به تغییر مسیر اصلی بازار نیستند. دلیل اصلی نیز روشن است:

• رشد نقدینگی
• کسری بودجه
• قیمت‌گذاری انتظاری بازار

بر اساس قانون «Equality of Price» یا قانون یک قیمت (Law of One Price)، بازارها در نهایت به سمت ارزش ذاتی حرکت می‌کنند و دخالت‌های دولت تنها اثر موقتی دارد.

چشم‌انداز طلا و سکه؛ هدف ۱۵۰ و ۲۰۰ میلیون تومانی

در بازار سکه نیز پیش‌بینی‌ها کاملاً صعودی است. با قیمت فعلی حدود ۱۳۱ میلیون تومان:

• سکه در اردیبهشت: حدود ۱۵۰ میلیون تومان
• سکه در مرداد: ۱۹۰ تا ۲۰۰ میلیون تومان

اگر رشد اونس جهانی محدود باشد، سکه ممکن است به‌جای ۲۰۰ میلیون، حوالی ۱۸۰ میلیون تومان معامله شود؛ اما دستیابی به ۱۵۰ میلیون تومان کاملاً محتمل و ساده توصیف می‌شود.

توصیه به سرمایه‌گذاران خرد؛ حفظ سهم طلا در سبد دارایی

نظری به‌صراحت اعلام می‌کند که در شرایط فعلی نمی‌توان توصیه خرید یا عدم خرید ارائه کرد.

اما یک نکته مهم قطعی است:

• ۲۰٪ از سبد سرمایه‌گذاری باید به طلا و سکه اختصاص یابد.
• این سهم می‌تواند تا ۳۰٪ نیز افزایش یابد اما کمتر از ۲۰٪ توصیه نمی‌شود.

تمام این تحلیل‌ها بر فرض ثبات شرایط موجود است. هرگونه تغییر جدی در فضای ژئوپولیتیک، فروش نفت یا وضعیت سیاست داخلی می‌تواند آینده بازار را به‌طور کامل دگرگون کند.

جدول تحلیل بازار

سؤالات متداول

۱. چرا افزایش قیمت بنزین به نرخ دلار فشار وارد کرد؟

زیرا افزایش ۶۶ درصدی قیمت بنزین، به‌طور مستقیم هزینه حمل‌ونقل و به‌طور غیرمستقیم هزینه تولید را بالا می‌برد و انتظارات تورمی را تشدید می‌کند. این انتظارات در بازار ارز بازتاب یافته و موجب رشد نرخ دلار شده است.

۲. آیا امکان ریزش دلار به کانال زیر ۱۲۰ هزار تومان وجود دارد؟

به لحاظ نوسان طبیعی بازار، کاهش چند هزار تومانی امکان‌پذیر است؛ اما هیچ روند نزولی پایدار مشاهده نمی‌شود. با نزدیک شدن به پایان سال، احتمال اصلاح عمیق بسیار کم است.

۳. قیمت سکه در سال آینده به چه سطوحی می‌رسد؟

بر اساس تحلیل‌های فعلی، سکه می‌تواند در اردیبهشت به حدود ۱۵۰ میلیون تومان و در مرداد به ۱۸۰ تا ۲۰۰ میلیون تومان برسد، مگر اینکه شرایط کلان اقتصادی دچار تغییر عمده شود

۴. بهترین استراتژی برای سرمایه‌گذاران خرد چیست؟

حفظ ۲۰ درصد طلا و سکه در سبد دارایی حداقل مقدار بهینه است. این سهم می‌تواند تا ۳۰ درصد نیز افزایش یابد، اما ارائه توصیه خرید یا فروش قطعی امکان‌پذیر نیست.

منبع: آکادمی تبدیل